Η Merit συνεχίζει την κάλυψη της εταιρείας ΤΙΤΑΝ διατηρώντας τη σύσταση
HOLD με χαμηλότερη τιμή στόχο όμως τα €18,80 από τιμή στόχο €19,20. Η μικρή
αναθεώρηση τη τιμής στόχου έγινε όχι τόσο λόγω των κατώτερων του αναμενόμενου
αποτελεσμάτων Α τριμήνου που οφείλονται εν μέρει και στις συναλλαγματικές
ισοτιμίες σε ένα τρίμηνο που έτσι κι αλλιώς παρουσιάζει χαμηλή εποχική ζήτηση,
όσο σε μια ακόμα πτωτική αναθεώρηση των εκτιμήσεων μας για τα μεγέθη του ομίλου
στην Ελλάδα οπού η ζήτηση τσιμέντου υπέστη καθίζηση μέσα στο Α Τρίμηνο.Ο όμιλος Τιτάν ξεκίνησε ένα ακόμα έτος με πολλές προκλήσεις με ένα
τρίμηνο που χαρακτηρίστηκε από σημαντική πτώση των πωλήσεων κατά 11,6% λόγω της
μείωσης της εγχώριας ζήτησης αλλά και λόγω αρνητικών μεταβολών των ισοτιμιών
αφού στις υπόλοιπες περιοχές που δραστηριοποιείται ο όμιλος οι πωληθέντες όγκοι
αυξήθηκαν και κυρίως στην Ανατολική Ευρώπη και την Τουρκία. Τα EBITDA μειώθηκαν
κατά 22% λόγω πάλι των εγχώριων δραστηριοτήτων ενώ οι υψηλές χρηματοοικονομικές
ζημιές από ισοτιμίες οδήγησαν τελικά σε ζημιές μετά φόρων ύψους 4,2 εκ. ευρώ
για το Α Τρίμηνο.
